こんにちは、東京総合研究所スタッフです。
今回は企業分析シリーズ第2弾ということで、ソフトバンクグループについて見ていきたいと思います。
ソフトバンクグループの基本情報
特色・・・投資会社。10兆円ファンドが主。傘下にソフトバンク、ヤフー、英ARM、持分法にアリババ。
業種・・・情報・通信
代表者・・・孫 正義
設立年月日・・・1981年9月3日
市場名・・・東証1部
上場年月日・・・1994年7月22日
決算・・・3月末日
ソフトバンクグループのビジョン
ソフトバンクグループはビジョンを明確にしている。
時価総額、株主価値ともに2040年の目標値を200兆円と設定している。
今のところは順調に推移しているようだ。
ソフトバンクは様々なAI企業を抱えているが、その企業か起業家たちを演奏家、ソフトバンクを指揮者と表している。
一流のAI企業でシナジー効果を生んでいくという強い決意が感じられる。
こちらのスライドもとてもユニークで話題になっている。
最新決算情報(2019年3月期)
(単位:億円)
売上高・・・96,022 ⬆️4.8%
営業利益・・・23,539 ⬆️80.5%
純利益・・・14,112 ⬆️35.8%
売上高、営業利益、純利益全て前年比増ですが、特に営業利益の増加率が著しい。
売上高、営業利益ついてセグメントで考えてみる。
【売上高】
スプリント・・・36,088→37,477 ⬆️3.5%
ヤフー・・・8,761→9,474 ⬆️8.1%
ソフトバンク・・・36,088→37,477 ⬆️ 3.8%
【営業利益】
SVF事業・・・3,030→12,566 ⬆️314.7%
スプリント・・・2,793→2,803 ⬆️0.6%
ヤフー・・・1,763→1,349 ⬇️23.5%
ソフトバンク・・・6,947→7,251 ⬆️5.9%
その他・・・△1,395→△430 −
売上高、営業利益の多くをしめるのはソフトバンク事業。
やはり携帯キャリア大手3社のうちの1社なため、安定した収入が見込めるのだろう。
注目すべきは、SVF事業だ。
前年比驚異の314.7%増である。
営業利益の約半分を占め、ビジョンファンドがソフトバンクグループの主力になっていることが分かる。
財務分析
こちらはソフトバンクグループの株主価値の推移と、それがインターネットトラフィックの普及と大きく相関していることを表している。
これは「ソフトバンクグループはインターネットと共に急成長し、これからもインターネットで株主価値を向上させ続ける」という強いメッセージなのであろう。
ではソフトバンクグループが保有している事業の詳細について見ていこう。
保有株式総額約27兆円のうち、アリババが約半数を占める。
保有株式約27兆円に対して、純有利子負債は約4兆円のため、株主価値は約23兆円と見積もられている。
ではP/Lの推移を見ていこう。
売上高、営業利益、純利益、EPSは概ね右肩上がりに推移しており、安定して成長していることが伺える。
ROEは20%前後を推移しており、他社と比べても高い水準を保っていると言える。
しかし、自己資本比率が約20%ということは見逃せないだろう。
ではB/Sを見てみよう。
その他固定資産がかなり多いが、これはほとんどが関係会社株式である。
固定負債は、社債・長期借入金・関係会社長期借入金が主である。
主に有価証券などに言えることだが、簿価と時価ではかなり評価が変わるためその点は注意しておきたい。
競合比較
コンプスを確認してみると、ソフトバンクグループは競合他社よりROEが高いことがわかる。これは一見自己資本比率の低さからくる数値のように感じるが、ROICも27.8%と他社より高い水準であるため、効率的に経営されているのだろう。
競合他社が伸び悩む中、ソフトバンクは3年株価上昇率91.0%と急成長している。
これは、買収企業が好業績であることや、ビジョンファンドの投資が上手くいっていること、積極的に自社株買いをしていることなどによって達成されたのではないだろうか。
今後の伸びに期待大である。
まとめ
企業分析シリーズ第2弾としてソフトバンクグループ(9984)について見てきましたがいかがでしたでしょうか。
最も成功した事業家である孫正義氏が舵を取るソフトバンクグループは今後どのようになっていくかに注目していきたいですね。
第3弾もお楽しみに!
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