こんにちは！東京総合研究所です。
お待たせ致しました、「投資テクニック」シリーズ、第三回「自社株買い」になります。前回は「株式指標」についてお話をしました。定義ばかりで退屈だったかもしれませんが、「PER？BPS？なんだっけ…」となっている方はとても重要な内容となっているので第二回の復習をしておくことをオススメ致します。
さて、第三回の今回は、「BPSと自社株買い」ついて話をしていきたいと思います。株式指標同士が公式から置き換えられて密接に関わっていることは前回の内容でわかったと思うのでBPSと自社株買いがわかれば他の株式指標にも繋げることができます。
※ここでは減資を行うことを前提に自社株買いを行っているとします。
第二回で「BPS＝純資産（株主資本）÷発行済み株式数」と述べました。
では自社株買いを行うとBPSはどうなるでしょうか。
これには株価がかかわってきます。
株価の公式は「株価＝時価総額÷発行済み株式数」です。
結論から言いますと、「株価＞BPSの場合BPSは低下し、株価＜BPSの場合BPSは上昇」します。少し難しいので株価＞BPSの場合をわかりやすく説明しましょう。
ある企業が自社株を10万株買うとします（手数料などは今回考慮しない）
BPS（100）＝純資産（5000万円）÷発行済み株式数（50万株）、株価（200円）＝時価総額（1億円）÷発行済み株式数（50万株）だとすると
10万株買うのに10万株×200円＝2000万円を支払う必要があります。
つまり、
BPS＝（5000万円－2000万円）÷（50万株－10万株）
=75
以上より株価＞BPSの場合、自社株買いを行うとBPSは低下するということがわかります。
このような考え方はEPSでも同じことになります。EPSやBPSの増減がわかればPERとPBRがどう変化するかもわかるかと思います。
どうでしたか？難しい話だったとは思いますが理解できるようになるとニュースからその企業の分析ができるようになると思います。
次回は最終回となります！
テーマは「金利の低下と自社株買い」です。お楽しみに！
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